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ＰＢＲとは、株価純資産倍率のことで、純資産（＝株主資本）に対して株価がどのぐらいまで買われているかを示す指標です。
以下は、九州電力の過去10年間のＰＢＲ（連結）の推移です。
PBR（倍）
1999年 1.332000年 0.83
2001年 0.94
2002年 1.05
2003年 0.98
2004年 1.00
2005年 1.10
2006年 1.19
2007年 1.472008年 1.08
九州電力のＰＢＲは、1999年のITバブルの時期は1.33倍、2007年の米国不動産バブルの時期は1.47倍と過剰に買われています。
この時期を除くと、0.8～1.2倍のレンジで推移しています。
私は、過去のデータから、九州電力の株価と1株当たり純資産には高い相関性があると考えています。
すなわち、九州電力の株価の割安・割高を判断する一指標としてＰＢＲが有効であると考えています。
基本的には、ＰＢＲ1倍を大きく下回れば買い、大きく上回れば売り、というのが基本スタンスです。
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